Mercado vê maior aperto monetário em 2015, aponta Boletim Focus

Depois de o Comitê Política Monetária (Copom) surpreender e elevar a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, para 11,25%, na quarta-feira passada, os analistas de mercado veem um aperto monetário maior em 2015, de acordo com as projeções expressas no boletim Focus, do Banco Central.

A mediana das estimativas para o próximo ano subiu de 11,50% para 12%. Entre os analistas Top 5 – os que mais acertam a previsões – a mediana de médio prazo subiu de 12% para 12,25%.
 
O mercado em geral não mudou a estimativa mediana para a Selic em 2014, de 11%. Mas tomando-se a média das previsões, houve elevação, de 10,91% para 10,94%, o que mostra que ao menos parte dos analistas mudou sua expectativa para cima. No sistema do Focus, os agentes de mercado inserem suas estimativas a cada semana e há a possibilidade de parte deles não ter atualizado as projeções após a decisão do Copom.
 
Apesar da elevação do juro, não se espera um alívio na inflação. Pelo contrário. Enquanto as estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para 2014 permaneceu em 6,45% na estimativa do mercado em geral e em 6,49% entre os Top 5, a mediana para 12 meses à frente subiu de 6,37% para 6,38% e a de 2015 avançou de 6,30% para 6,32%.
 
Enquanto esperam um juro maior, os analistas também veem uma atividade mais fraca. A estimativa para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) neste ano caiu de 0,27% para 0,24%.

Para 2015, a previsão seguiu em 1%. Já a estimativa para a produção industrial deste ano melhorou um pouco, embora ainda siga bastante negativa: saiu de queda de 2,24% para recuo de 2,17%. A previsão para 2015 seguiu em crescimento de 1,42%.