Mercado reduz projeção para inflação e piora a do PIB em 2016

A projeção dos economistas para a inflação deste ano voltou a cair, após o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de fevereiro ter ficado abaixo do esperado. Esse movimento nas expectativas, mostrado no relatório Focus, do Banco Central, foi acompanhado de um novo ajuste para baixo na estimativa para a atividade econômica. Conforme o Focus, a mediana das projeções para o IPCA em 2016 caiu de 7,59% para 7,46%. Há três semanas, a estimativa para a inflação oficial do país recuou um pouco, voltou a subir na semana seguinte, para agora cair de novo.
 
Em fevereiro, o IPCA avançou 0,9%, taxa que ficou abaixo do 0,98% esperado pelos analistas, e também abaixo da inflação de 1,27 % de janeiro. Parte dessa desaceleração resultou de repasses mais contidos em preços de serviços tradicionais, como educacional. Para alguns economistas, a recessão econômica já aparece no IPCA, que deve ter taxas mais baixas à frente. O setor de serviços mais resiliente à inflação, mostrou sinais adicionais de enfraquecimento e registrou queda de 5% em janeiro e de 3,7 % em 12 meses, segundo a Pesquisa Mensal de Serviços, divulgada pelo IBGE semana passada. O ajuste na demanda pelos serviços, segue menos intenso que o enfrentado pelo varejo, captado pela Pesquisa Mensal do Comércio (PMC).
 
O comércio restrito recuou 1,5% em janeiro e o ampliado, que inclui automóveis e material de construção, caiu 1,6%, afastando a ideia de que o setor possa estar próximo ao fundo do poço, como sugerido na indústria. No Focus, os analistas também reduziram as expectativas para outra variável que influencia a inflação: o câmbio. Eles veem um real menos depreciado ao fim deste ano - R$ 4,25, de R$ 4,30 antes - e em dezembro de 2017 - R$ 4,34, de uma estimativa anterior de R$ 4,40. Também divulgada na semana passada ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) que manteve a Selic inalterada indicou, segundo analistas, que o BC pode cortar os juros ainda em 2016.