Fundo imobiliário: em reconstrução

Cenário macroeconômico mais previsível, preços descontados em bolsa, investidores mais conscientes da dinâmica do mercado estão entre as razões que podem justificar a retomada da indústria de fundos imobiliários.

O movimento está levando o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (Ifix), que mede o desempenho de uma carteira de 68 fundos em bolsa e recuou 12,6% no ano passado, a ficar a um passo de zerar a perda de 2014, de 0,40% até maio. Em janeiro, o Ifix recuou 6,74%.

O mercado está num processo de melhora.

Especialistas já alertavam no fim de 2013 que as oportunidades estavam surgindo. E o desempenho recente tem mostrado os frutos colhidos por quem resolveu apostar nos fundos.

Levantamento da Quantum, provedora de informações financeiras, revela que o retorno médio dos fundos listados em bolsa com negociação no período, ponderado por valor de mercado, atingiu 1,46% em maio e alcança 1,54% no ano.

O cálculo captura o efeito da valorização das cotas no mercado e o pagamento de rendimentos aos cotistas.

Só com a distribuição dos dividendos, o retorno médio chegou a 0,84% em maio, ante 0,86% do CDI. Vale lembrar que os dividendos pagos pelos fundos imobiliários à pessoa física são isentos de imposto de renda, desde que respeitadas certas condições, entre elas negociação em bolsa e um mínimo de 50 cotistas.

Em 12 meses, o "dividend yield" alcançou 9,40%, ante 9,43% do CDI.

Especialistas reforçam que o momento é de entrada nesse mercado, já que boa parte dos fundos pode estar com cotas bastante descontadas.

De acordo com informações da Concórdia, 78 de um total de 102 carteiras acompanhadas pela corretora negociavam a um preço abaixo ou igual ao valor patrimonial.

Para José Diniz, diretor de investimentos imobiliários da gestora Rio Bravo, o mercado passa por uma mudança estrutural. Isso porque o preço do metro quadrado de fundos de laje corporativa, a principal categoria dessa indústria, está hoje abaixo do preço de venda e, em alguns casos, praticamente em linha com o preço de custo.